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03/11/2026

Ce n'est pas moi qui enlève 40 %.

Je suis simplement la première personne à se positionner comme un acquéreur potentiel - parfois dans des entreprises de 40 ou 100 ans.

J'identifie les facteurs de décote, et leur accumulation fait le reste. 1 million espéré, 600 000 € en réalité.

La bonne nouvelle : ça se corrige. Recruter un numéro deux fait souvent passer la décote de 40 % à 20 %.

29/10/2026

Vendue 9 millions d'euros en 2018. Très au-dessus de la valeur nette comptable.

L'acquéreur n'a pas regardé le bilan. Il a vérifié trois choses :
- la société dépend-elle du dirigeant ?
- le portefeuille client est-il large ?
- les contrats sont-ils pluriannuels et récurrents ?

Le comptable fait une photographie du passé. L'acquéreur, lui, achète un avenir.

27/10/2026

Un même euro de chiffre d'affaires ne crée pas la même valeur.

1 000 € en prestation : + 1 000 € de valeur d'entreprise.
1 000 € en logiciel récurrent : + 4 000 €.

Un ratio de 1 à 4. J'ai arrêté les prestations et je me suis concentré uniquement sur le logiciel pendant quatre ans. Valorisation passée de 600 000 € à 9 millions.

Cette décision, je ne pouvais pas la prendre quatre mois avant l'opération.

22/10/2026

Où se trouve l'essentiel du patrimoine d'un dirigeant de PME ?

Dans une seule case : son entreprise. 80 à 90 % du total.

Un cadre, lui, répartit entre épargne, immobilier et placements.

Et une entreprise est un véhicule peu liquide : douze mois en moyenne pour la mettre en vente. Tant qu'elle est invendable, ce patrimoine reste un chiffre sur le papier.

20/10/2026

40 % des PME françaises ont un client qui pèse 40 % de leur chiffre d'affaires.

Le vendeur y voit du confort : 30 ans de relation, des clients devenus des amis.
L'acquéreur y voit un risque : s'il en perd un, il licencie.

Un cas réel : plus de 500 000 € de résultat net, deux clients à 80 % du chiffre. Trois ans sur le marché. Toujours pas vendue.

15/10/2026

Le banquier appelle quand la trésorerie va mal.

Personne n'appelle quand la valeur de l'entreprise se détruit.

Une société à 2 millions d'euros de chiffre d'affaires, plus de 500 000 euros d'excédent brut d'exploitation. Trois ans sur le marché. Aucun acquéreur.

Pendant des années, sa valeur s'était érodée. Cela n'a pas fait de bruit.

13/10/2026

Le mur démographique, en chiffres.

Entre 500 000 et 700 000 dirigeants passeront le cap des 60 ans dans les dix prochaines années. Ils ne travailleront pas jusqu'à 80 ans.

En face ? Des repreneurs motivés, il y en a. Des repreneurs capables de mettre plusieurs centaines de milliers d'euros d'apport, beaucoup moins.

Mon estimation : 250 000 transactions réussies. Le risque est réel sur les autres.

08/10/2026

Un billet Paris-New York à 100 euros, avec 30 % de chances de ne pas arriver.

Personne ne l'achète. Même bradé à 50 euros. Au-delà d'un certain risque, le prix ne compte plus.

Dans la vraie vie, le risque est de 0,02 %. Un acquéreur cherche ce niveau-là avant d'acheter une entreprise.

Etre indispensable depuis vingt ans, c'est flatteur. Pour un acquéreur, cela veut dire invendable.

06/10/2026

Le test le plus simple pour savoir ce que vaut vraiment votre entreprise.

Partez trois semaines. Ne laissez aucun contact à vos équipes. Laissez tourner.

Si tout s'arrête ou si tout s'emballe : la dépendance est maximale.
Si l'entreprise tourne sans vous : le test est validé, vous avez construit un système.

Mieux vaut le découvrir au retour des vacances que trois ans après avoir mis la société en vente.

01/10/2026

La pyramide de valeur : l'outil que j'utilise pour lire une entreprise comme le ferait un acquéreur.

Cinq niveaux. Le premier : la dépendance au dirigeant. Le deuxième : la concentration client. Deux clients à 80 % du chiffre, ce n'est pas le même monde qu'un portefeuille de centaines.

Le comptable ne mesure aucun de ces cinq niveaux. Il photographie le passé. L'acquéreur, lui, achète un avenir.

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Site Web

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